【玖歌资本】独家观点

  玖歌投资

  周三沪深股市震荡回调,主板仍有较强韧性,而创业板跌幅较大。市场交投活跃,两市成交量继续保持一万亿元以上。最终,上证指数收盘报3408.13点,下跌42.96点,跌幅1.24%。深成指报收13480.85点,下跌287.32点,跌幅2.09%。全天两市共成交10884亿元,微减116亿元。个股涨跌比约为2:7,其中58只涨停,10只跌停。

  首先,从主板看,周三震荡回调属于正常波动,虽然上证指数下跌超过42点,但收盘仍保持在3400点以上的强势区域,属于正常获利回吐和震荡波动。从市场逻辑看,基于对宏观经济复苏、流动性宽松和政策面友好等基本判断,市场心态稳定,预期正面,考虑到前期高点3458点及3500点整数关的反制效应,指数在冲关前震荡蓄势属于正常。

  其次,从创业板走势看,走势偏弱,形态上有向下探底的要求,需要相对谨慎。目前板块整体估值偏高,中位数动态市盈率超过130倍,加上中报集中披露期,一旦不达预期就将面临调整风险。因此短线仍有持续调整要求,等待下周创业板交易规则改变后再看是否有新的机会。

  第三,从盘中热点看,有阶段性转换的信号。主要是从前期较为狂热的中小创科技股、题材股向大消费、农业、食品白酒和大金融等防御性品种、低估值大蓝筹等权重股转换。其内在逻辑是题材股有空心化迹象,而经济“内循环”将对农业、食品等行业有提振的刺激作用,利好相关产业的可持续发展。

  前期热点悉数回落,公用事业板块逆市飘红

  1、电力板块全线爆发,公用事业板块逆势飘红。火电龙头华能国际中报远超市场预期,带动火电板块及部分水电龙头股价飙升。全国日发电量和统调用电负荷连创新高,得益于经济基本面的稳健快速发展,以及持续的高温天气带来的降温负荷拉动,用电需求有望持续加大。后期来看,建议关注业绩弹性较大的火电企业,及装机结构优质、经营情况稳健的水电企业。

  2、疫苗概念领跌,生物医药板块回调迹象明显。8月以来生物医药板块开始进入调整阶段,目前板块估值较高,近期又有医药集采等因素持续压制板块风险偏好,短期建议避其锋芒,防范个股风险。

  3、半导体板块持续承压,沪硅产业华润微雅克科技等纷纷深度回调。中期来看,市场向上趋势不变,外围风险持续发酵,与内需发展相关的消费类及自主可控相关的核心科技类板块如半导体、新能源车等将释放更多确定性信号,持续下跌或现“黄金坑”,但就目前情况来看,短线高位品种仍存在补跌需求,不建议急于抄底。

责任编辑:石秀珍 SF183

Last modified: 2020年8月20日

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